新企业所得税法对中国股市是一个很大利好

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"两税合一"离我们越来越近。

新企业所得税法将于明年1月1日起实施。业内人士普遍认为，新的所得税法实施后，税率的降低将使明年国内上市公司的业绩更加值得期待。据统计显示，在已经公布2007年年报预测的上市公司中，超过三分之二的公司业绩显示为预增。

银河证券分析人士认为，新企业所得税法明年生效后，上市公司中大部分企业的所得税税收负担将明显下降，上市公司可预期的税后利润和可分配的利润将显著提升。毫无疑问，新企业所得税法对中国股市是一个很大的利好。

分析人士普遍认为，由于企业所得税税率的下调，行业净利润将平均增加5％至8％。原来税负偏高的金融、食品、酿酒、钢铁等板块的公司受益较大，而高科技、机械类公司由于原来享受所得税优惠，税率下调对它们业绩影响不大。一直享受优惠税率的经济特区上市公司受益也不明显。

从名义税率的调整来看，银行、饮料（尤其是白酒）、通信、钢铁、煤炭、造纸、石化、商贸、房地产等那些实际税负高于25%的行业，它们税负在新税法下的下降空间较大，并将带来税后利润的大幅增长；而造纸、电力、医药生物、纺织服装、汽车、家电、机械设备、电子元器件等税负接近或低于25%的行业，将难以从名义税率的调整中受益。而一直享受优惠税率的经济特区上市公司受益也不明显。

平安证券分析师认为，目前国内A股市场上市公司实际所得税税负的平均水平高于两税合并后25%的名义税率，若不考虑税收优惠因素影响，内资企业所得税税率下降将使企业税后净利提高近20%。此外，两税合并总体上提高了内资企业的竞争力，特别是对于那些和外资企业属于竞争性关系的内资企业而言，新税法很明显地增加了这类企业的盈利率。

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