经济降温物价上涨 硬着陆风险正在累积

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中国国家信息中心首席经济师范剑平预测，今年下半年经济增长会继续回落至10.3%。而居民消费价格（CPI）涨幅要控制在7%左右，仍有困难。有分析指，物价持续上涨，经济增速下降，同时企业获利缩水，这将加大中国经济硬着陆的风险。

“从紧的货币政策应灵活把握力度”

转引范剑平表示，全年的经济增速仍可保持在10.3%的较高水平，其中约有零点四个百分点是由灾后重建因素拉动的，若没有这一因素，第四季度经济增速会降到10%以下。

范剑平预期，今年居民消费价格（CPI）涨幅要控制在7%左右仍需要有下半年不发生重大自然灾害等前提条件。他认为，至于从紧的货币政策，要根据国内外经济形势的变化灵活把握力度、节奏和重点。

从紧的宏观经济政策已经“误伤”到企业。国家统计局数据显示，1至5月份，全国规模以上工业企业实现利润1.09万亿元，同比增长百分20.9%，增幅较去年同期大幅降低了21.2%。

范剑平表示，目前中国经济增长已形成一个惯性回落的自发走势，故有必要由控制需求调整为稳定需求，要稳定出口、投资及消费增速。

PPI上涨成为未来通胀的最大隐忧

由CPI所衡量的通胀最严重时期可能已经过去，但由于大宗商品价格上涨以及价格管制逐步放松，PPI上涨成为未来通胀的最大隐忧。

数据显示，肉类以及农产品批发价格指数连续出现稳中回落趋势。国内5月份CPI涨幅从上月的8.5%大幅回落至7.7%，然而成品油和电力价格上调间接影响不容忽视，将拉动新一轮通胀。5月PPI涨幅创新高至8.2%，显示上游产品向下游消费品传导的涨价压力很大。

中投证券分析师曹雪锋指出，PPI上涨将成为下半年及未来通胀的最大忧虑。受全球大宗商品市场价格持续上涨影响，国内原材料、燃料以及动力类购进价格指数不断攀升，其中，国内原油价格影响显著。核心CPI（扣除食品）从07年四季度开始加速上升。由于PPI领先核心CPI3个月，随着PPI不断创新高，下半年核心CPI将会继续上涨。

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