奥运后货币政策松动：央行近期加息可能性不大

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国家统计局昨日公布的数据显示，7月份CPI同比上涨6.3%，低于市场预期的6.6%，连续第三个月回落。对此，多位专家表示，CPI涨幅继续回落，表明通胀压力进一步得到缓解，在这种情况下，国家再出台新的紧缩政策的可能性进一步降低，奥运后货币政策或有所松动。

CPI自今年3月份波动下行后，将会在今后几个月继续下降。安信证券首席经济学家高善文说，此前政府表示宏观调控由双防转变为一保一控是政策取向的适时微调，预计奥运后宏观调控政策应该会较此前有所放松。

国信证券首席策略分析师汤小生对此表示认同。他说，由于前期CPI涨幅已经达到高点，加上食品价格回落，导致了CPI涨幅连续三月回落。在他看来，今年以来不断上涨的PPI要传导到CPI需要一定的时间，短期内不会直接推高CPI，由此，未来两个月CPI涨幅仍将进一步回落。

基于上述判断，汤小生认为，CPI持续回落可能使得政府的紧缩调控措施将在局部有所松动。在他看来，最有可能的松动办法是信贷投放额度上的增加，预计年内向企业提供的信贷额度将增加4000亿元。

尽管CPI持续回落，但物价水平仍处于高位，负利率的情况并未消除。截至7月份，我国已连续20个月处于负利率状态。那么，在此情况下，下半年是否有必要加息呢？

中央财经大学证券期货研究所所长贺强说，CPI回落显示出当前我国通胀压力正在得到减缓，预期央行近期加息的可能性不大，下半年会放松贷款。宏观分析师李明亮也认为，CPI的持续回落有助于货币政策的放松，至少加息不会有太大的压力。

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