股改成果盘点：三年仅19家全流通 股民还要坚守多久？

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股改已三年 仅19家全流通

从2005年6月股权分置改革启动至今，已经过去了整整三年。那么，现在有多少公司A股股票实现全流通？全流通的进程究竟如何，全流通股的估值状态又是怎样？

通过对A股全流通进程的跟踪，我们发现：

一、当前全流通股只有区区19家，仍然是市场的少数，占比仅为1.19%；而且不少全流通股的估值还不低。

二、30家最大型权重公司中，全流通或接近全流通的公司仅有4家，其余26家A股流通比例很低。A股流通规模最大的三家公司，即工商银行、中国银行和中国石油，其A股流通比例不足6%。

三、未来时间中，流通股的供给量将持续增加，无论是实质性的压力还是心理压力，都不会太小。

截止到2008年8月22日，我们统计了1596家上市公司，流通基本进程情况见下表1。

而且,从PE和PB估值指标来看，这些率先全流通的19家个股中，不少估值仍然不低,见下表2。

值得注意的是，A股规模最大的30家大型公司，其A股流通比例仍然普遍较低。

目前来看，大型权重股的A股流通比例仍然不高，大量巨型公司的A股流通比例仍不足50%，如工商银行、中国银行、中国石油、中国石化、中信银行、中国联通、上港集团、中国人寿、中国中铁、中国神华、大秦铁路、紫金矿业、中国铁建、中国南车、中国铝业、中煤能源和华能国际。

在A股流通规模最大的前30家上市公司中，实现全流通的个股只有两家，即宝钢股份和建设银行，A股流通比例超过90%的也只有两家，即民生银行和万科A。

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