救市尚未成功 政府仍需努力

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美国政府7,000亿美元救助方案一波三折的过程以及最终获得批准的结果一度成为市场关注的焦点，但目前股市又遇到新的问题：全球经济衰退的程度到底有多深?

美国参议院(Senate)上周三晚间通过了修改后的救助方案，结果道琼斯指数周四下挫348点。而在上周五众议院(House)通过救助方案后，美国股市虽然一度上涨313点，但随即在获利回吐的压力下功亏一篑。股市在在能源价格下降之际依然举步为艰，与全球经济走势密切相关的大型科技公司遭受打击。上周铜价下挫12%，日经指数则下跌8%。

近期公布的经济数据也是雪上加霜。上周五的报告显示，美国9月份非农就业人数下降159,000人，为连续九个月下挫中下降人数最多的一个月。供应管理学会制造业活动指数也有所降低。

法国兴业银行(Societe Generale)分析师蒙特尔(JamesMontier)称，如果市场面临的是流动性危机，那么救助方案能起到一定作用，但目前市场所面临的是负债累累的消费者降低杠杆所带来的偿付能力和杠杆危机。随着经济衰退恐慌的蔓延，首当其冲的银行类股的表现开始超越大盘，KBW银行指数9月份上升2.5%，Select MaterialsSPDR下挫16%。

美国股市经历了9.11恐怖袭击以来最为惨烈的一周。标准普尔500指数本周收盘下跌114点，至1099点，跌幅9.4%，为近四年来最低收盘点位;该指数两周内累计下挫了12%，较上年最高点位回落30%。道琼斯指数本周收盘跌818点，至10325点，跌幅7.3%;纳斯达克综合指数跌236点，至1947点，跌幅11%;罗素2000指数跌85，至619点，跌幅12%。

道琼斯指数9月份的跌幅为6%，标准普尔500指数下挫9.2%，纳斯达克指数下跌12%，罗素2000小型股指数下跌8.1%。道琼斯指数第三季度下挫了4.4%，尽管原油价格回落了28%。

不过，股市的大面积抛售也蕴藏着转机。Miller Tabak的技术分析师罗斯(Philip Roth)指出，市场已经进入熊市的某一个阶段，投资者觉得必须抛出他们最青睐的股票，这种局面并非新一轮下跌的开始。

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