三中全会后中国将步入减息时代

中共十七届三中全会将于10月9日至12日召开，中金公司预测，会议可能在宏观调控方向上作出进一步阐述，基调更倾向于经济和金融稳定，中国的可能在会议后进入减息时代。

中共十七届三中全会将于10月9日至12日召开，虽然历届三中全会的重点在于讨论中长期的结构性改革措施，而非短期宏观调控政策。但中金公司仍预计，本次会议议题将以农村改革为主，农村土地使用权的流转有望更为市场化。此外三中全会可能在宏观调控方向上作出进一步阐述，基调更倾向于经济和金融稳定，但不会提出细节措施。

中金预测未来货币政策走向时表示，预计未来12个月内基准贷款利率和存款利率分别将被下调108～162个基点以及54～108个基点；存款准备金率将被下调400～600个基点；人民币对一篮子货币汇率升值幅度将放缓至2%～3%，对美元的汇率取决于美元自身走势。

对于财政政策，中金表示，预计明年起增值税转型将全面铺开，个人所得税起征点可能被提高至3000～4000元，政府发债大幅增加以加强基础设施建设。但货币政策放松不会对整体经济产生较大效果，因为经济下行时银行面对风险放贷更为谨慎。

而关于即将公布的9月重要经济数据，中金预测通胀情况为：预计9月份CPI受翘尾因素下降和食品价格回落影响，降至4.5%～4.8%；PPI则受国际大宗商品价格回调的影响，回落至9.7%～10.0%。而出口继续受外需不振拖累，预计同比增19%；进口则受原材料价格回落影响回落至同比增22%，贸易顺差同比增7.9%。但工业值增加值，中金预计有所回弹至同比增长13.8%。社会消费品零售和固定资产投资名义增速预计将继续保持稳健，分别达23.0%和27.0%。